2025宁波创业创新风云榜揭晓 富邦控股集团及其下属公司上榜

今年以来，新茶饮企业迎来一波上市(shàngshì)热潮。 2月12日(rì)，古茗在港交所成功敲钟，上市首日开盘价为10港元，市值一度超230亿港元(yìgǎngyuán)。 3月3日，蜜雪冰城(bīngchéng)登陆港交所首日，市值收报1093亿港元，成为(chéngwéi)目前茶饮行业最大IPO。 4月17日，霸王茶姬成功在(zài)美国纳斯达克上市，首日上涨15.86%，表现也是可圈可点(kěquānkědiǎn)。 5月8日，沪上阿姨正式在港交所(gǎngjiāosuǒ)主板挂牌上市，成为今年第四家上市的新茶饮(yǐn)公司。 不同于(bùtóngyú)“前辈”喜茶和奈雪的茶上市就破发，这轮新茶饮上市潮在资本市场获得良好(liánghǎo)反应。背后究竟是何原因？ 资本为啥爱上了 “中国茶(chá)” 5月30日，赴美上市后的新茶饮企业霸王茶姬公布了首份(shǒufèn)财报。其中显示，一季度(yījìdù)全球门店数达(shùdá)6681家，公司商品交易总额增长38%，营收增长35%，净收入 33.9 亿元人民币，小程序会员用户数(yònghùshù)突破1.9亿，季度活跃用户数达4490万。 蜜雪冰城的财报(cáibào)数据显示，2024年(nián)营收248.29亿元，同比增长22.3%；净利润44.54亿元，同比增长39.8%。 “当今消费环境下，资本市场考量现制茶饮的(de)价值主要是(shì)三个(sāngè)方面：供应链、可持续发展、高性价比(gāoxìngjiàbǐ)。” 广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬认为，现阶段新茶饮之所以受到资本市场的追捧有其必然性，尤其是蜜雪冰城的供应链能力，已经成为其保持差异化优势的核心竞争力(jìngzhēnglì)。 富国基金基金经理张杨对本刊记者说，当前在消费领域，具备核心技术、供应链优势及全球化布局(bùjú)的公司更受资本(zīběn)青睐。“资本市场(shìchǎng)对单纯做品牌的茶饮公司偏好度没有(méiyǒu)那么高，但随着Z世代成为消费主力(zhǔlì)、技术应用场景扩展，今年IPO的新茶饮企业都凭借供应链效率、下沉市场渗透及加盟扩张，成为‘效率叙事’的代表，给(gěi)了投资者更大的信心，这也是消费股崛起的一个信号。” 此前，资本对于茶饮企业(qǐyè)似乎并不青睐。 2021年6月30日，奈雪的茶在港交所上市(shàngshì)，发行价(fāxíngjià)为(wèi)19.8港元/股，一个月后的7月30日股价只剩11.3港元/股，跌幅超过42%。 2024年4月(yuè)23日，茶百道母公司四川百茶百道实业股份有限公司正式(zhèngshì)在港交所主板挂牌(guàpái)上市，第二天，茶百道港股收报11.60港元，跌幅9.38%。 舆论分析认为,奈雪的(de)茶和茶百道的破发和股价之所以表现不佳，更多是(shì)市场环境原因。 “一方面，当时港股市场表现确实不佳(bùjiā)，不破发(fā)的新股都是少数;另一方面，茶百道发行数目较大，彼时港股市场不好消化。”光大(guāngdà)基金经理孙倩对本刊记者说。 分化显现(xiǎnxiàn)，新一轮出海较量开启 茶饮上市企业(qǐyè)在资本市场的发展呈现分化状况。 一面(yímiàn)是(shì)蜜雪冰城以(yǐ)超过440港元股价、1665亿港元市值稳坐港股“新茶饮之王”宝座；另一面则是奈雪的茶以1.25港元股价、不足22亿港元市值缩水至蜜雪冰城零头的惨淡光景。 思睿集团创始合伙人、全球首席投资官马晖洪(guānmǎhuīhóng)（William Ma）公开表示，新式茶饮刚好满足了确定性赛道和消费复苏周期两大(dà)因素。不管市场涨跌、经济好坏，人们对珍珠奶茶的消费需求不会发生太大变化(biànhuà)，这是资本(zīběn)愿意支付溢价的核心逻辑。 “新茶饮企业是在正确(zhèngquè)的时间（消费复苏周期中）、正确的地点（三四线城市）做了正确的事情（下沉扩张），这也是近期沪上阿姨能够(nénggòu)获得资本3400倍认购的主要原因(yuányīn)。”马晖洪说。 此外，也有分析认为，资本市场(shìchǎng)对新茶饮热情或许源于对行业规模的想象(xiǎngxiàng)。艾媒咨询预计，2025年中国新式茶饮市场规模达3749.3亿元，其中无糖茶(tángchá)饮2023年的增速高达101.2%。 “现在的消费者们越来越成熟，从以前的价格战、拼新品拼爆品到层出不穷的联名，从过去的拼规模(guīmó)(guīmó)到现在拼质量拼出海，新茶饮已从规模狂欢转向更高层次的竞争(jìngzhēng)。” 朱丹蓬告诉本刊记者。 随着国内市场趋于饱和，海外业务拓展成为茶饮企业(qǐyè)新的增长点之一。据不完全统计，目前至少有十几家品牌企业在(zài)海外布局门店。 蜜雪(mìxuě)冰城相关负责人对本刊(běnkān)记者介绍，今年蜜雪冰城将在巴西开出首家门店，接下来还将在巴西启动供应链工厂建设。据透露(tòulù)，蜜雪冰城计划未来3～5年在巴西投资采购总价值不低于40亿元人民币的物资，包括(bāokuò)咖啡豆等农产品在内，预计未来将给当地(dāngdì)提供25000 个工作岗位。 端午期间，新茶饮品牌甜啦啦在印尼北苏门答腊省10家新店同步(tóngbù)开业。目前，甜啦啦在印尼累计签约门店已达127家，覆盖了包括(bāokuò)雅加达在内的多个主要城市(chéngshì)和地区。 这一轮新茶饮(yǐn)企业之间的竞争，不仅是国内市场的厮杀，更是(gèngshì)全球范围内的竞争。 业内认为，经过近年来的发展，新茶饮企业逐步积累起品牌(pǐnpái)经验和供应链实力，“中国茶”也逐步在全球(quánqiú)市场(shìchǎng)打开知名度，出海势在必行。